• 注册
  • 更多
  • 
    什么是对冲基金

    1.什么是对冲基金

      对冲基金意为“风险对冲过的基金”,给人的印象就是高风险,主要是利用一些工具来赚取巨额利润的,需要承担高风险,基本与共同基金相对立。

      对冲基金:

      1、投资比较复杂,主要将各种金融衍生产品组合设计后进行投资,然后采取一些策略在市场恢复正常状态时获取差价;

      2、投资效应好但也容易面临超额损失的巨大风险,比如利用银行信用扩大投资基金几十倍以最大程度的获取回报;

      3、合伙人制,主要是私募,不公开发行,投资门槛也高,这就区别于公募基金了;

      4、操作中比较灵活和隐蔽,在金融市场中担当了重要角色。

      国际上比较有名的对冲基金大咖有乔治·索罗斯、詹姆斯·西蒙斯、迈克尔·辛茨等。

    2.对冲基金交易策略

      交易策略大体分成三类:1)股票策略 2)宏观策略 3)套利策略。其中,股票策略和宏观策略的收益主要来自投资目标的实际价值(absolute value)的变化,而套利策略的收益来自一对或一组投资目标的相对价值(relative value)的变化。 这三者不是完全的独立,比如套利策略也有应用于股票市场,宏观资产配置也会借鉴股票策略中基本面分析方法。之所以这么分是因为三者有各自显著的特点。

      1)股票策略:股票策略主要指的是单一的应用于股票市场的交易策略。按照人的主观和计算机在策略的参与程度,我们把股票策略分成主动权益投资和主动量化投资。 这里的主动投资更准确的翻译是决定型交易,之所以称为主动权益投资,是因为这是业界一般的称呼。主动权益投资主要是靠投资者的主观判断,他们通过对行业和企业的深入调查,形成自己的投资逻辑,然后进行筛选股票。这里又根据交易的限制分为多空策略,做多策略和做空策略。这里提一下做空策略(见于国外),只做空的投资者往往会把目标锁定在,那些对外披露的报告和实际表现不符的公司,然后去调查该公司的财务状况是否作假。该策略类型的代表就是浑水公司(Muddy Waters Research)。

      相较于主动权益投资,主动量化投资 是把自己的逻辑输入计算机,通过计算机的快速运算,来构建自己的投资组合。它和主动权益投资的区别体现在研究的深度和广度上。 量化投资依赖于数据。换句话说,对于那些不是以数据形式存在的信息(比如与他人的谈话),计算机是没法获得的,也无法转化成交易信号。从这个角度来看,量化投资对单一股票的研究深度不如主动权益投资。但是,借助于计算机的快速处理能力,量化投资所构建的自动化模型,能在短时间内消化各种类型的数据信息,并且把它转换成有价值的交易信号。从这个角度来看,量化投资在研究的广度上比主动权益投资更具有优势。在中国的股票市场,目前主要存在的量化交易策略是多因子选股模型(具体不在这里做介绍)和一些基于流动性的高频交易策略。 前者更适用于资金规模大的公募基金,后者则适用于追求短期高回报的私募基金

      2)宏观策略:宏观策略的投资范围不局限于单一类型的市场,而是进行全类型市场的投资。这一类型的策略又可以分成以期货为投资工具的CTA策略,和宏观资产配置策略。CTA策略是动量策略的代表作。动量策略又称作趋势型策略。 它研究的是价格的变化趋势,基于行为金融学,找到价格变化背后的规律(动量和反转),通过趋势变化的规律赚取收益。CTA通过期货标的物,可以把自己的投资范围扩大到各个类型的资产,这样的目的是为了分散动量策略本身的高风险。宏观资产配置策略多被一些全球资产管理公司以及投行(如德意志银行)采用。策略主要研究的是宏观经济的变化,然后做多或做空某一区域的所有类型的市场。 比如如果某资产管理公司相信中国经济会持续高速增长,它就会做多中国的股指,做多中国的国债,做多与中国贸易有关联的大宗商品等等。

      3)套利策略:套利在这里是一种方式,因此它理论上可用于不同类型的市场。对于固收类产品,因为未来的现金流动比较固定,所以其价格与到期时间,利率,通胀,信用利差之间的关系更为确定。借助这个特点,投资者能更容易找到固收类产品之间的关系,也产生出更为多样的套利策略。 另外,在海外市场,固收类产品有着更丰富的结构特性和相应的衍生品(如CDS)作为辅助,所以相应的策略比国内市场更为多样。事件驱动类的套利一般用在兼并收购这类事件,通过预测事件是否成功,从而做多或做空与参与者相关的股票,债券等产品。

     

    3.对冲基金有什么特点

       对冲基金的特点有哪些?

        投资活动的复杂性

      对冲基金将各类金融衍生产品如期货、期权、掉期等金融工具配以复杂的组合设什,根据市场预测进行投资,在预测准确时获取超额利润,或是利用短期内中场波动而产生的非均衡性设计投资策略,在市场恢复正常状态时获取差价。

        投资效应的高杠杆性

      典型的对冲基金往往利用银行信用,以极高的杠杆惜贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金,从而达到最大程度地获取回报的目的。同样,也恰恰因为杠杆效应,对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。

        操作的隐蔽性和灵活性

      对冲基金可利用一切可操作的金融工具和组合,最大限度地使用信贷资金,以牟取高于市场平均利润的超额回报。由于操作上的高度隐蔽性和灵活性以及杠杆融资效应,对冲基金在现代国际金融市场的投机活动中担当了重要角色。

    4.对冲基金如何赚钱

      在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。

      又譬如,在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业中看好的几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股,买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么劣质股跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

      经过几十年的演变,对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵,Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词,即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险,追求高收益的投资模式。

      对冲基金 hedge fund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金名为基金,实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金,使之风险进一步加大。为了保护投资者,北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列,严格限制普通投资者介入,如规定每个对冲基金的投资者应少于100人,最低投资额为100万美元等。
     

      对冲基金如何赚钱?你了解这方面的知识吗?下面小编就给大家具体的介绍下,让你知道它的盈利模式,还有就是对冲基金都有哪些特点呢?你在平时都注意了吗?比如投资活动的复杂性是它的最大特点。

     

        对冲基金如何赚钱

        

      举个例子,在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。

      又譬如,在另一类对冲操作中,基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业中看好的几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。

      如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股,买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失。

      如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么劣质股跌幅必大于优质股,则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。

        很多人认为对冲基金很神秘,那么对冲基金为什么这样神秘呢?

      (1)信息披露有限,甚至净值都不披露;

      (2)投资范围广阔,包括期货、期权等;

      (3)投资方法多样,包括卖空,杠杆;

      (4)黑匣子:系统化交易,在基本和技术分析中导入量化模型,根据其产生的买、卖信号进行投资;

      (5)多策略的对冲基金其投资范围和方法不明,移动迅速,加上信披的限制,几乎无从真正了解它们。

     

    当前位置 PPmoney > 投资百科 > 投资百科 > 基金投资 >