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    信达澳银基金冯明远:对个股长期跟踪 看公司综合素质

    对于基金经理新秀来说,由于缺乏管理公募基金产品的经验,所以业绩可能不如老牌基金经理。《证券日报》基金新闻部记者据Wind资讯数据统计,截至12月15日,公募基金中任职期在10年以上的基金经理共有40位,他们所管理的62只偏股基金在近一年的平均收益率为13.72%;任职期满1年但不足3年的年轻基金经理共有670人,他们管理的477只偏股基金在近一年的平均回报率仅为7.85%。
     
    但在基金经理新秀中,仍有几位基金经理在近一年取得了十分优异的成绩,甚至相比老牌基金经理也是毫不逊色。记者筛选了所有普通股票型基金在近一年收益排名处于前1/10的基金,在这些绩优股基的背后寻找基金经理新秀的身影。发现业绩排名前1/10的19只股基共被17位基金经理管理,其中有9位是任职期满1年但不足3年的基金经理新秀。
     
    本期系列专访的主人公是信达澳银基金的基金经理冯明远,他任职基金经理的时间尚不足两年,但由其管理的信达澳银新能源产业股票,在近一年的回报率高达45.03%,在同期193只股基中排名第8。
     
    “在选股上,我最看重的是公司的综合素质,所以我会花比较多的精力和时间进行长期跟踪,各方面素质都比较理想的公司个股会进入到选股池。再看这些股票在最近一两年的估值水平,然后选择那些估值水平偏低的个股进行配置。”冯明远如是说道。
     
    围绕新能源行业进行配置
     
    把握周期行业的买点和卖点
     
    与此前记者采访的几位基金经理的代表产品不同,冯明远管理的信达澳银新能源产业股票并没有选择配置大消费行业的白酒股和家电股,而是围绕着新能源行业,在大制造业范畴进行了配置。
     
    在近一年消费主题基金表现如此强势的背景下,信达澳银新能源产业股票能够在众多股基中脱颖而出,便更加吸引人注意。资料显示,冯明远是在2016年10月19日接管信达澳银新能源产业股票这只基金,在近一年取得了45.03%的回报率,截至12月15日,该基金在年内已经取得了41.89%的回报率,同类基金排名均在前1/10。
     
    能够取得这样的成绩,很大程度上归功于冯明远此前的投研经历。在2010年从浙江大学毕业后,他就进入了平安证券综合研究院做研究员,在2014年年初加入信达澳银基金后也做了一段时间的投研工作。研究的方向正是大制造业下的通信、电子、机械、电力设备等领域,与之后他管理的信达澳银新能源产业股票这只基金的主题也刚好契合。
     
    回顾在这只基金上近一年的操作思路,冯明远说道:“在资产配置上,我重点布局了大制造业板块下与新能源产业相关性较高的个股。大制造业的周期性很强,也具有很多的投资机会,对周期性行业的买点和卖点的把握则显得十分重要,把握得好,便能取得好的成绩。”
     
    对个股进行长期跟踪
     
    选股看重公司的综合素质
     
    “在选股上,我特别看重的是公司的综合素质,我会花比较多的精力和时间进行长期跟踪,各方面素质都比较理想的公司个股会进入到我的选股池。”采访过程中,冯明远反复提到了他对个股的长期跟踪,这不仅保证了他所选择个股的股价表现,也有效的控制了配置这些股票的风险。
     
    而对于公司综合素质的考量,要从多个维度同时进行。冯明远表示,他会从公司产品的竞争力、销售能力、研发实力、管理架构等多个方面进行跟踪,当一家公司在其中某个环节表现的较弱时,可能就不会被纳入他的选股池。而在选股池中进行最终的资产配置时,他会观察这些个股在近一两年的估值水平,从中选择估值偏低的股票进行配置。
     
    “在选股上,我不太关注个股的市值大小、流动性强弱这些因素,我有着自己既定的节奏。”冯明远说道。实际上,他所长期跟踪的行业并不局限于新能源产业个股,一些与新能源产业配套的或相关性极强的公司,以及一些服务于新能源产业的公司都是他长期跟踪的目标。
     
    不追随市场风格轮动
     
    保持自己固有的投资节奏
     
    今年以来,大消费行业走出一波牛市行情,而对于公募市场的主动管理型基金来说,大消费行业的龙头股几乎是这些基金的标配。而对于一直没有配置大消费行业个股的股票型基金,冯明远是怎样定夺的呢?
     
    冯明远表示,今年以白酒股和家电股为主导的这轮消费股的大牛市,管理的基金没有享受到这部分收益其实并不遗憾,这算不上是他自己的“失误”和“错过”。
     
    而真正让他觉得是“错过”的是在今年的锂电池行业。“这只基金是有配置锂电池行业股票的,在那一段时间内,锂电池行业的涨幅很大,在我觉得所持股票的股价和估值较为合理的时候,我选择撤出了这些股票。”冯明远回忆道,“但其实锂电池行业实现了继续上涨,这也使得我们没能充分赚到这部分钱。”
     
    对此,冯明远分析称,资本市场和实业企业之间的差别是很大的。在资本市场上,个股股价在短期内暴涨或暴跌的现象时有发生;但是在实业企业中,一家公司的业务水平经过多年的积累后才会发生质变。“从这个角度出发,我在资产配置上也会围绕着企业来做,在优秀企业的股票间进行仓位调整。”
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